我們Hardware Club投資組合中的比利時新創Cowboy Bike迎來了好消息：他們正式公告完成一千萬歐元的A輪募資，除了我們和Index Ventures兩個主要既有投資人跟投以外，最讓人振奮的是領投的是總部在紐約的避險基金巨人老虎環球（Tiger Global Management LLC）。
有些讀者可能會好奇：避險基金為什麼跑來投資新創？事實上這幾年「插花」投資科技新創的除了一些大型私募基金以外，許多避險基金也紛紛參一腳。
以專長來說，私募基金熟悉以現金流為核心的投資分析，針對已經有流量和營收的後期新創，私募基金多半能夠在投資組合中透過優先清償權、股息??等不同財務設計，來彌補他們並非風險資本專門的弱點。
避險基金的參與則有著不同角度，雖然大家對於避險基金的印象都是數學天才、金融模型和演算法之類的，但其實有很多避險基金跟我們風險資本一樣，賭的是「人」，尤其是行動派投資人（activist investor）類型的基金管理人。這類型投資人會先透過縝密的分析，尋找出是否有可能透台中金屬加工過持股影響一間公司管理階層的人事，進而驅動股價變化的可能性。
舉例來說：一間大型礦業公司的執行長無視於世界總體經濟走勢，堅持高於市場平均的資本支出（capex）計畫，導致股價持續走低，行動派避險基金可能會透過公開市場直接收購到股權以及選擇權，取得足夠股數後公開要求取得董事會席位，並提案撤換執行長。如果成功的話，股價可能會反映新的公司營運方向而走高，作多的避險基金就可以套利出場。
通常採取這種策略的避險基金，除了金融工具的設計和佈局外，也得制定完整的公關交戰策略，做好和既有管理階層和董事會打持久戰的準備，所以基金經理人通常都不只是金頭腦的量化分析師，而必須同樣具備對於「人性」的敏感度，所以和私募基金管理人比起來，他們並沒有比較不適合涉足新創投資。
而在眾多高調涉足新創投資的避險基金中，管理資產總值超過$22B的老虎環球，其佈局算是數一數二又深又廣的。光是最近幾個月，他們就領投了兩個鉅額輪，包含九月美國食物配送服務新創Postmates的$300M募資輪，投後估值來到$1.2B成為獨角獸，以及七月美國電子煙新創Juul Labs高達$1.25B的鉅額輪的第一部分$650M，投後估值為$15B。
但和一些常被媒體揶揄的凱子基金不同，老虎環球的投資退出實績也讓人眼紅。Techcrunch網站日前一篇標題為〈老虎環球正在大殺四方〉（Tiger Global Management is killing it right now）文章中就列舉了幾個成功的退出，包含從印度電商新創Flipkart出售股權給沃爾瑪中進帳$3B，從Spotify直接上市案中進帳$1.9B，職場評比網站Glassdoor以$1.2B出售給日本人資大廠Recruit Holdings的案子中老虎環球應該也賺了不少。
除了透過其風險資本部門直投獨角獸新創的鉅額輪，老虎環球在七月也加碼購入了價值$1B的軟銀股票，如果考慮到軟銀現在基本上是新創投資控股公司，這個公開市場交易更進一步提高了老虎環球對新創的曝險水位。
齒輪是一種機械零件設備，齒輪的作用是傳遞動力，亦即齒輪傳動，齒輪傳動具有效率高、壽命長等特點。根據不同的齒輪分類方法，紙輪可以分為多個種類，不同種類的齒輪有不同的設計和CNC加工方法。在設計齒輪前，首先要了解齒輪參數、齒輪型號以及齒輪計算方面的知識，這樣才能設計出一個符合實際用途的齒輪。畫好齒輪圖紙之後就能進行齒輪加工製作了，齒輪CNC加工方式有哪些？齒輪是一種動力傳動的零件，通過相同模數的齒輪相互嚙合將動力由甲軸傳送給乙軸，完成動力傳遞。齒輪傳動具有傳動精度高、適用範圍廣、傳動效率高、使用壽命長等優點。齒輪的主要作用就是傳送動力，除了能夠被當作手錶、鬧鐘的生產零部件，在重工業製造領域也有很大的用途。齒輪CNC加工方式 齒輪加工方式的類型主要有：銑齒、磨齒、滾齒、插齒、剃齒、珩（háng）齒等類型。
而幾乎就在我們家的Cowboy Bike公告完成A輪募資之際，金融時報也追蹤揭露了老虎環球完成今年全球規模第二大的風險資本基金募資，總金額高達$3.75B，僅次於紅杉資本的$8B超級基金，瞄準的投資標的為消費者互聯網，雲端及工業應用軟體，以及中國、印度和美國的消費者新創。
讓人驚訝的是，這樣一家成立不過十七年、以避險基金起家卻演化成為風險資本重量級玩家的公司，創辦人卻斯?柯曼三世今年才四十三歲，僅僅比筆者大一歲，但個人身價已經逼近三十億美元大關。
老虎環球創辦人卻斯?柯曼三世（Chase Coleman III）今年才四十三歲。
這位出身自律師家族、在紐約長島長大的典型白人菁英，1997年從威廉士學院畢業後，加入了與索羅斯齊名的避險基金巨人朱利安?羅伯遜的老虎基金工作。2000年已經68歲的羅伯遜決定關閉在華爾街叱吒風雲二十年的老虎基金，形同引退，但掏腰包出資給三十個老虎基金的晚輩們設立自己的投資機構，這群被稱為「小老虎」的基金管理人包含了時年24歲的柯曼三世，他獲得了羅伯遜兩千五百萬美元的投資，設立了名字極為相似的老虎環球。
老虎環球雖然初期仍然是標準的避險基金運作，但在2011年參與了臉書上台中CNC加工市前的募資輪，並在2012年臉書上市後的股價震盪中精明操作，從市場上大賺了$1B。隨著公司在LinkedIn和推特的投資也都取得成功，老虎環球不知不覺累積了許多關於新一代網路新創的內部知識和人脈，開始涉足越來越多的風險資本投資，也因此避開了其他量化避險基金因為市場競爭而導致獲利大幅衰退的困境。
和其他涉足新創投資的避險資金或私募基金不同的，老虎環球除了做後期鉅額輪投資以外，也做早期投資，剛剛提到的印度電商Flipkart就是個最佳例子。
早在2009年老虎環球在風險資本還不算個咖的時候，他們就瞄準電商才剛起步的印度，出資$10M、估值$40M地取得了Flipkart兩成五的股權。當時Flipkart兩位創辦人都還不到三十歲，整個印度電商市場總營收也只有$40M左右，儘管Flipkart之前從知名風險資本管理公司Accel Partners募得$1M種子輪，但一口氣押注$10M在這間公司仍然顯示出老虎環球的風險資本負責人LCNC龍門銑床加工ee Fixel膽識非凡。Flipkart後來在競爭激烈的印度市場突圍而出取得高速成長，老虎環球雖然多次加碼，但是我們可以很肯定地說，如果沒有當年那筆$10M的投資，老虎環球的總回報不可能高達$3B。
無獨有偶地，這次老虎環球領投我們投資組合中的Cowboy Bike的A輪，募資輪總額也是10M，只是單位是歐元。扣除我們和Index Ventures的追加投資後，老虎環球投入的資金其實也和當年投資對Flipkart的首筆注資金額相去不遠。至於Cowboy Bike能否在多年後像Flipkart那樣，為老虎環球（和我們）實現華麗的退出回報呢？作為投資人的我們當然是拭目以待！
高壓三通連接性能可靠、接口強度高，氣密性能好，熔接性能穩定，高壓三通內埋的隱蔽螺旋電熱絲能有效地抗氧化及鏽蝕，保證焊接性能的穩定。高壓三通不需要另外的注塑機和的注塑模具，可降低此類管件的生產成本，提高生產效率。使管子與管子相互連接的零件，連接於管端。三通是石油、化工管道工程中一種重要而且用量較大的管道配件，目前，在我國管道工程中大多採用鑄造三通管、鍛制三通管、丁字焊接三通管和擠壓三通管。 高壓三通在生產中按照一定的工藝方式和原理進行，保證能夠在實際的生產機械加工中保證良好的生產質量和保證，幾何尺寸包括外徑，內徑，壁厚。就是對包裝的要求，對於小管件，如出口，就需要做木箱，大約1立方米，規定這種箱子中的彎頭數量大約不能超過一噸，該標准允許套裝，即大套小，但總重量一般不可超過1噸。對於大件就要單個包裝。 由於鑄造三通質量不易保證，在安裝過程中常常需要大量的補焊工作，因而直接影響工程進度，並且鑄造三通的缺陷不易檢查，在工程投產後常發生洩漏事故，所以不宜在石油、化工管道上採用。鍛造三通體型較大，在機械加工時要切削很多的材料，耗鋼量較多且工藝複雜，機械加工成本高。 高壓三通適用於同種材料的同SDR系的所有規格尺管材的連接。適用於同種同級材料不同牌號的管材與管材的連接。可靠的連接性能，接口強度高，氣密性能好，熔接性能穩定。內埋的隱蔽螺旋電熱絲能有效地抗氧化及鏽蝕，保證焊接性能的穩定。不易受環境溫度變化及人為因素影響。焊接工藝簡單，操作易掌握，施工方便，設備投資、維修費用低。
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